Si può fare un effetto Picture-In-Picture, semplicemente sovrapponendo un layer con il secondo video, regolandone le proprietà di zoom, posizione e eventualmente rotazione per coincidere esattamente con la cornice. Con Premiere Pro 2.0 o Premiere Pro CS4 è un giochetto, immagino sia lo stesso con la versione CS5. La vera difficoltà consiste negli eventuali spostamenti della cornice nel primo video, perché se la cornice si sposta allora tu dovrai regolare le proprietà del secondo video in modo dinamico: non è facilissimo, devi guardare il video fotogramma per fotogramma, capire quali sono i fotogrammi in cui velocità e direzione del movimento cambiano, impostarli come fotogrammi chiave e regolare lì le proprietà che ti dicevo.
L'ideale sarebbe di avere la cornice ferma, ma se non vuoi ammazzare così l'azione, puoi sempre pensare di lasciar muovere il tuo attore, ma di fissare in qualche modo la cornice alla scenografia, in modo che l'attore si muova, ma il video piccolo no.
Oppure puoi fare una cosa più fine: disegnare un riquadro verde per fare un effetto croma-key di trasparenza sul secondo video, ma devi stare attentissimo alle sfumature e all'aliasing per evitare contorni verdi orribili. Anche lì puoi giocare con la dinamica di zoom, posizione e rotazione per modificare la forma del riquadro a seconda degli eventuali movimenti della cornice. Aggiungendo qualche effetto si può arrivare a questa simpatica imitazione di Matrix che ho girato con due amici e poi ritoccato proprio con Premiere:
http://www.youtube.com/watch?v=stsSxOmGuVsGuarda soprattutto al minuto 3:56. Dimenticavo: alla fine dovrai soltanto impostare due fotogrammi chiave in ambedue i video per riportare lo zoom del secondo al 100% con spostamento a zero sui due assi, e ovviamente regolando il primo video di conseguenza. Ciao!!
